贺宛男:七月行情能“翻身”吗?下半年主线可能在这

2021-07-04 阅读(0)

  在尚未找到市场取得共识的主线之前,A股不大可能有大行情。所谓共识的主线可能是以下两条:一是半年报中的白马蓝筹,包括新出现的和之前部分回撤较多、估值较合理的抱团股;二是真正有市场前景和一定业绩支撑的科技股。

  股谚有云:“五穷六绝七翻身”,可今年7月开局却来了个“开门黑”。

  7月头两天,A股主要指数齐齐下跌,2日跌幅尤甚,跌幅最深的创业板指,两天下跌超4%。7月2日这一天,北向资金净流出近90亿元。

  对“五穷六绝七翻身”,有一种解释是这样说的,5月、6月是业绩真空期,期间券商、机构忙着调研及调仓换股,因此市场表现通常较为弱势。到了7月,半年报来了,好公司通常会在7月或8月上半月出报表,即便放在较后时段,也早早作了预披露。

  确实,迄今已披露半年报业绩预告的600多家公司,有七成公司报喜。也许有人会说,600多个样本股代表性不强,可“两桶油”却是大块头。其中中石化从去年上半年亏损229亿元,到今年上半年盈利365-385亿元;中石油从去年上半年亏损300亿元,到今年上半年盈利450-600亿元。毫无疑问,这“两桶油”将带动两个大行业:油气开采和化工。统计局数据显示,今年1-5月石油和天然气开采业盈利增长2.73倍,化学原料和化学制品制造业盈利增长2.11倍,均为增长最快的行业。

  此外,有“牛市先锋”之称的券商板块纷纷报喜。中信证券上半年盈利 107-116 亿元 , 增长20%-30%;海通证券盈利74-82亿元,增长35%-50%;招商证券盈利55-59亿元,增长27%-37%;国信证券盈利 45-51 亿元,增长53%-73%;中金公司盈利44.2-50.4亿元,增长45%-65%;东方证券盈利24.4-27.5亿元,增长60%-80%;兴业证券盈利22.7-25.9亿元;增长40%-60%;东吴证券盈利12.9-13.9亿元,增长25%-35%;浙商证券盈利8.5-9.2亿元,增长30%-40%;西南证券盈利6.43-7.71亿元,增长50%-80%;华阳创安盈利3.52-4.34亿元,增长30%-60%;财达证券盈利3.64-4.7亿元,增长85%-125%等等。然而,所有这些预喜的个股,几乎没有一家股价上涨的,如中金公司预增消息披露后,两天内股价居然跌去12%。

  事实上,按照统计局的数据,今年1-5月全国规模以上工业企业利润比去年同期增长83.4%,比2019年1至5月增长48.0%,两年平均增长21.7%。

  今年上市公司半年报业绩增长且幅度不会很小(笔者估计在15-25%之间)几乎没有疑问。

  从全球估值看,A股也处在中低水平。有关统计显示,截止6月底,万得全A的PE为20.64,上证指数PE为14.36,创业板指PE为60.49;而同期标普500PE为32.58,纳斯达克PE为48.79,道琼斯指数PE为29.30,日经225PE为20.27。

  业绩不错,估值也不高,可A股就是不涨,原因何在?

  两周前,笔者曾撰文预计,上半年以上证指数为代表的A股极有可能会在原地踏步。如今上半年过完,上证指数虽然走了一小步,上涨3.4%,但在全球主要指数中仍居于垫底行列。

  尽管如此,4300多只A股,有超过70%是涨的;而且创业板指还以17.2%的涨幅在全球领先。

  稍作分析,发现上半年A股上涨有三条主线:一是包括半导体、新能源车、锂电池以及部分医药(如医美)、医疗板块等科技股。如医美板块上半年涨61%,半导体涨34.6%,氢能源涨30.3%,锂电池涨29.7%,新能源车涨20.2%。

  二是顺周期板块。化工涨30.4%,钢铁涨 28.3%,石油涨20.9%,煤炭涨17.2%等等。

  三是小盘股、低价股、绩差股。如ST板块涨40%,低价股(3元以下)板块涨25%,微盘股(总市值20亿以下)涨14%;亏损股涨13.7%。

  这三条主线中,追捧科技股是从上到下所提倡和鼓励的,有的如芯片、新能源车等确实有需求大增的支撑。周期股也实实在在风光了一场。至于小盘绩差股,如ST板块大涨,一个半年报预亏5-7亿元的*ST众泰,因为搭上了新能源车的概念,年内居然拉出60多个涨停板,股价从差不多低于1元退市,到如今达7元多。还有曾用名匹凸匹的岩石股份被资金恶炒,有自媒体撰文称“妖二代挑战证监会”,诸如此类。

  如今,三条主线的周期板块,辉煌的顶峰已经过去;低价绩差股纵然可以恶炒,但风险极大,不大可能为主流资金所关注;以半导体为代表的科技股,相当部分估值已经不低,如医美、半导体、芯片等估值基本在100倍左右。这些动辄股价翻番的个股,必然要经受中报的考验:是确确实实的高增长,还是仅仅停留在概念与故事之中?这恐怕也是进入7月以来,涨得最好的创业板,也跌得较猛的原因吧。

  综上所述,在尚未找到市场取得共识的主线之前,A股不大可能有大行情。所谓共识的主线可能是以下两条:一是半年报中的白马蓝筹,包括新出现的和之前部分回撤较多、估值较合理的抱团股;二是真正有市场前景和一定业绩支撑的科技股。而这需要时间。

(文章来源:金融投资报)

文章来源:金融投资报
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